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巴菲特的兩手準備:左手千億金融股 右手重倉蘋果公司

2019-10-17 14:23:04 作者: 來源:證券時報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

  巴菲特被批錯過10年大牛市登上了新聞頭條,與此同時,伯克希爾還在申請買入美國銀行股份。根據披露的數據來看,伯克希爾現金儲備達到了1220億美元,同時也擁有1000億美元左右的金融股。可以說,巴菲特是左手千億金融股,右手千億現金,而且重倉500億美元的科技股——蘋果公司。

  10月15日,巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋公司向美聯儲申請,將持有美國銀行的股份增加至10%以上。通常情況下,伯克希爾為了避免美聯儲的進一步監管,不會持有一家銀行股超過10%的股份,目前伯克希爾擁有美國銀行9.96%股份。

  值得注意的是,在這次申請書中,巴菲特強調了對美國銀行乃至整個美國銀行業發展前景的看好,并且將來可能有興趣投資更多。目前,伯克希爾已經是美國銀行、美國運通公司和富國銀行的最大股東,并持有摩根大通的大量股份。在伯克希爾的前十大持倉中有六家是金融公司。目前金融服務業股票持股占伯克希爾公司市值的20%,比重遠高于2010年底的12%。

  通常而言,銀行業被視為經濟走勢的重要指標,伯克希爾持有的龐大金融類股票頭寸,凸顯巴菲特對市場前景的穩定信心。不過,在巴菲特加碼銀行股的另外一個側面,是伯克希爾賬戶上的現金越來越多。2019年半年報數據顯示,該公司的現金達到1220億美元,而在3年前時,公司現金才有583億美元。

  當然,有人搬出了巴菲特最喜歡的市場指標——股票總市值與GDP的比值。兩者之比在2000年互聯網泡沫高峰期飆升146%,在2008年金融危機爆發之前飆升137%,現在這一數值逼近了140%。

  顯然,巴菲特要囤積現金的一部分原因是,漲了10年的美股,估值太高了。這也是巴菲特常說的,想做一筆大的交易,但是估值太高,下不去手。巴菲特今年還在為2015年對卡夫亨氏的投資后悔,表示“當時出價太貴”,虧損了50億美元。從巴菲特指標衡量,美股估值處于20年前互聯網泡沫以來從未出現過的高水平。

  從后悔出價太高的消費類股票,轉向現金和金融股,巴菲特看到的是現金流,是盈利的穩定性。在伯克希爾頭號重倉500億美元的蘋果公司身上能看到這一點,過去一年蘋果公司用于派息的金額為148億美元,為美股派息金額最多的公司。

  接下來,美國各大銀行將開始陸續發布季報。業內分析人士已經下調了38家銀行中23家在2019年的利潤,并且預計美國各大銀行2020年的凈利潤將會出現下滑,特別是美聯儲降息階段,銀行股的每股收益預期恐怕會進一步回落。

  但是,無論是衰退還是繁榮,巴菲特都準備好了。如果進一步經濟增長,一把銀行股和重倉蘋果股在手,可以跑贏標普500基準;如果經濟出現衰退,拿著分紅和大把現金等著抄底,可以說左右逢源。

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